解密基金二季报重仓股 制造业配置比例大降

    掘金上市公司和基金三季报

  二季度,股市经历了由疯牛到大跌的转换,行情可谓惊心动魄,令投资者印象深刻。A股一度高歌猛进,最高站上5178.19点,却又快速回落,最低下探至3875点。

    编者按:

  如果说一季度对于基金来说是“顺风顺水好赚钱”的话,到了二季度,股市投资的挑战可谓骤然加大。

    10月的行情异常精彩,市场经历的资源股的暴涨和消费股的动荡,而本周也迎来了新兴产业股的异动。同时,上市公司和基金三季报也在本周披露完毕。虽然10月机构进行了调仓,但仔细分析上市公司整体业绩和基金持仓变化,并参考机构席位10月增减仓的情况,显然对我们今年后两个月的投资会有很大的帮助。

  那么,在二季度中,基金如何应对市场的剧烈变化,怎么调仓换股,重仓买入了哪些股票?最新推出的《投资者内参》对此进行详细解读。以下内容为节选,详情请关注第一财经《财商》微信,或下载《财商》App获取。

    目前的上升行情仍是结构型热点突出的特点,与其预测目前已不能反映市场内部变化的上证指数,不如静下心来仔细挖掘和把握个股的阶段性机会。

  基金二季度行业配置集中度下降

  《红周刊》记者 任洪剑

  公募基金在6月30日抛出了掷地有声的“为国护盘”呼声,就仓位来看,二季度,公募基金的仓位果然呈现上升的势头。

  尽管三季度基金转亏为盈,各类基金共获得盈利3170.30亿元,但本周公布的基金三季报显示,很多投资者都选择了趁反弹了结,除了债券型基金之外,其余类型基金均出现净赎回。而基金经理较为乐观的偏股型基金平均仓位已经加到了82.23%,较二季末大幅上升8.44个百分点。未来仓位继续腾挪的空间很小,调仓成为应对市场必然的选择。

  从行业配置来说,基金在“制造业”、“信息传输、软件和信息技术服务业”与“金融业”领域的配置比例不同程度低于一季度末水平,行业集中度大幅下降。

  仓位达到年内最高水平

  统计显示,二季度末,基金在上述三个行业的配置占资产净值的比例分别较一季度末下降了5.28、3.61和3.95个百分点,配置比例下降最为明显;此外,基金在“房地产”、“建筑业”等领域也出现了超过0.5个百分点的减配。

  尽管三季度市场见底出现了大幅反弹,股票型基金净值平均上涨了18.62%,但这却引发了基民赎回意愿,三季度分类型来看,仅有债券型基金份额增加,而股票型、混合型和QDII分别发生491亿、207亿和46亿份净赎回,缩水比例均超过3%。与基金投资见好就收的谨慎不同,基金的管理人显然对行情更热情。

  在对三大板块做出集体“减持”的同时,基金二季度的“增持”方向并不一致,配置比例增幅最多的为“交通运输、仓储和邮政业”,但也仅增加了0.27个百分点;“农、林、牧、渔业”、“卫生和社会工作”与“科学研究和技术服务业”的增幅都不超过0.15个百分点。

  伴随三季度股市触底反弹,基金经理纷纷提高股票仓位。据统计,三季末全部偏股基金股票仓位平均为82.23%,较二季末大幅上升8.44个百分点,其中开放式股票型基金平均仓位为86.25%,上升8.68个百分点。已经达到了历史的较高水平,最高点出现在2009年中报,当时股票型基金仓位为86.86%,可见继续加仓的空间非常有限。根据WIND资讯估算,2010年10月25日股票型基金仓位已经创出了今年的新高86.34%。

澳门网赌网址,  可见,到了二季度的时候,基金对于不同板块的看法分歧较大。

  而基金公司之间的股票仓位分化依然较大。平均股票仓位最高为中邮创业基金,仓位为92.99%,新华基金、华泰柏瑞基金、国海富兰克林也都超过了88%,而平均仓位最低的华富基金平均仓位为49.13%,其余招商、国联安、中欧等6家基金公司也低于60%。三季度加仓较多的基金包括金元比联、摩根士丹利华鑫、信诚、华泰柏瑞等公司,都有20%以上的增仓。而东方、宝盈、国联安等基金公司则对行情判断较为保守,在三季度里已经开始减仓了结利润。

  精选10只股票

  调仓消费板块 重配机械

  基金季报一直被认为是投资者了解基金持仓的主要途径,从中也可以挖掘出一些投资机会。

  经过持仓结构调整,基金三季度末配置前三大行业分别是机械设备仪表、金融保险、医药生物,配置比例分别为10.84%、10.10%、7.54%。长期排名基金重仓行业第一位的金融保险板块,尽管占据沪深300指数30%以上的权重,但也被拉下马。在381只主动偏股基金中,多达188只基金配置金融股比例不足5%;有66只基金将金融股完全抛弃。而从增减持情况来看,基金对机械设备投资价值最为认可,加仓达到了1.91%,一跃成为配置比重最大的行业。289只基金对机械设备的配置比重超过了净值的10%,50只基金配置比重超过了净值的20%。汇丰晋信2026、银华领先策略、南方隆元产业主题,占净值比超过了40%。而在板快内部也存在明显的分化,具备智能电网概念的国电南瑞基金增持市值达到了14.13亿,新上市的郑煤机基金增持市值10.92亿。

  需要指出的是,基金季报披露时间较为及时,我们看到的是截至6月30日的数据,因此季报中基金重仓股的数据参考性较高。但结合市场的变化,不排除基金在7月初的暴跌中卖出股票。部分基金在巨额赎回等因素下不得不强行卖出的股票,但随着股票“跌出价值”,一些基本面不错的股票仍然会获得基金青睐。

  另外,节能减排概念的汇川技术、重组预期的鼎盛天工也有超过5亿市值的增持。而传统的机械股,中联重科许继电气思源电气则被基金减持了超过30亿市值,许继电气的基金持股占流通股比例下降了51.76%。今年净值排名第一的华商盛世成长基金,三季度基金的机械股持仓也达到了12.1%,基金经理孙建波向记者解释为,他配置机械行业的部分个股主要是考虑新兴产业智能电网等因素,而只是行业分类归类为机械行业。

  因此,我们通过数据对比找出一季度基金大举买入的股票,在市场经历一轮下跌之后,当中或许仍然能够找到受基金重视的标的。

  大消费概念板块成为基金最青睐的板块。医药生物、食品饮料、批发零售成为基金超配最多的版块。超配比例为5.18%、4.77%、4.27%。食品饮料,三季度末偏股基金整体配置该板块的比例为7.2%,比二季度末上升1.8个百分点。基金继续增持批发零售、医药生物制品板块,与二季度末相比,基金三季度增持这两个行业达1.38个百分点、0.95个百分点。

  此外,我们通过对二季度和一季度两个时间末普通股票型基金所有持股占流通股的对比,选出被基金大举增持的股票,这个指标我们选取的是“基金持股占流通股比例上升了5个百分点以上”,共有50只股票入选。