基金之变 几家欢喜几家愁澳门网赌网址

摘要:以余额宝为首的互联网宝宝在2013年异军突起,成为 理财
市场新宠,宝宝们背后的 货币基金
受到投资者热捧。然而,进入2014年,货币基金的风光再难重现。余额宝2014年的主旋律就是收益率的持续下滑:3月底跌破5.5%;6月底跌破4.5%,随后一直在4.1%左右徘徊。…

  每经记者 宋双 发自成都

  以“余额宝”为首的互联网“宝宝”在2013年异军突起,成为理财市场新宠,“宝宝”们背后的货币基金受到投资者热捧。然而,进入2014年,货币基金的风光再难重现。余额宝2014年的主旋律就是收益率的持续下滑:3月底跌破5.5%;6月底跌破4.5%,随后一直在4.1%左右徘徊。另外规模也在不断下降。其他同类型的“宝宝”产品命运也都大致相同。央行降息、股市暴涨,让货币基金的收益雪上加霜。数据显示,按照七日年化收益率计算,12月10日,295只货币基金(分类单独计算)整体收益率仅为3.94%。

  2014年,公募行业显得不平静,一些固有的模式和传统业务开始发生变化:首先是清盘基金接连现身,引起行业反思;其次是在改革春风的吹拂下,居高不下的股票基金申购赎回费率出现松动,一些公司推出申赎“零费率”;最后,以余额宝[微博]为首的“宝宝”类产品异军突起,促使公募资产总规模今年底或突破4万亿元大关,而且货基的崛起还促使行业重新洗牌,未来行业的发展将更可期。

  目前市场对于进一步降息降准的预期较强,以短期货币工具为主要投资方向的货币基金短期内恐怕较难翻身。然而,作为一种现金管理工具,货币基金拥有堪比活期储蓄的灵活性,只要收益高于储蓄,就值得投资者选择。

  随着今年清盘基金的接连现身,整个行业开始反思产品设计的合理性等深层次问题,因此,业内有声音指出,公募行业要在业绩上做文章,要将持有人收益最大化,而高居不下的股票基金申购赎回费已出现松动,说明改革在这方面已出现破冰之势。

  与货币基金相反,股基则在年内上演了惊天逆转。上半年股市一直维持震荡走势,股票型基金整体表现惨淡,据万得数据,上半年偏股方向基金平均收益率为-1.47%。然而下半年转机突现,在经历了漫漫熊市之后,A股开始转身震荡上扬,11月央行降息之后更是走出了一波“疯牛”行情。与股市关系密切的偏股型基金借着这股东风,一改上半年颓势,变得日益火爆。有媒体统计,截至12月12日,可比的585只主动管理型偏股基金今年的平均收益率为23.58%。更有4只基金年内收益率超过70%。股基的发行量也是不断开创新高。

  清盘基金接连出现/

  临近年底,投资者对于股市的热度有增无减,牛市仍在上演,股基的火热也许还将持续一段时间。

  2014年前,公募基金清盘在行业内仅是一句“预言”。

  2014年公募基金行业还有件值得一说的事就是出现了基金清盘。8月16日,汇添富基金发布公告称,旗下汇添富短期理财28天基金拟终止运作,这是中国公募行业16年来主动退市的首例基金。不久,工银瑞信安心增利场内货币基金紧随其后,踏上清盘之路。

  到今年8月,汇添富率先打破沉默,旗下短期理财基金汇添富理财28天提出清盘。11月,工银瑞信[微博]旗下货币基金工银瑞信安心增利也将清盘提上议程。公募行业是否将就此迎来清盘潮尚不得而知,但至少坚冰已经宣告融化。

  迷你基金的退出一直都是行业的痼疾。在汇添富之前,有些基金早已触及我国相关法规的清盘红线,但由于担心影响声誉,都会选择“死扛”,这种“僵而不死”的局面实际上不利于行业的健康发展。虽然目前基金公司对权益类“迷你”基金的策略仍然以转型为主,但不可否认,基金清盘元年的开启对于公募行业具有非凡的意义。

  这算得上是公募行业16年以来的重大转折点。基于清盘的敏感性,尽管公募产品历来不乏设计不够合理或者被大量赎回规模所剩极低的基金,但基金公司为了保住颜面,仍不惜耗费大量人力物力维持其运转。

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  清盘是“纠错”之举,也是最后一步。但纠错之余更重要的是引起行业反省,如何规避危机。毕竟就清盘本身来看,并不是一件好事。

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  汇添富理财28天是一只短期理财基金。而短期理财基金正是近年来基金公司一拥而上的最好例证。

  基金公司发行短期理财债券基金,本意是想从银行分一杯羹。2011年底,银监会多次强调严禁银行通过发行短期理财产品变相高息揽储、规避监管要求、进行监管套利,并特别强调了对期限在一个月内的理财产品的监管。于是基金公司抓住银行超短期理财产品被暂时叫停的时机,加大力气开发公募系短期理财产品,以“补缺”的姿态于2012年密集亮相,且放低投资门槛至1000元,使其更具吸引力。但银行系超短期理财产品很快“复发”,且银行滚动型理财产品并未受叫停影响,公募系该类产品很快便“无缺可补”。不仅如此,公募系的投资范围也窄于银行系,而与固定收益类产品相比,其流动性不如货币基金,收益率相比债券基金也没有优势,因此迅速走上下坡路。

  在短期理财基金的兴起和发展历程中,汇添富曾扮演了重要角色。其不仅是首批成立该产品的两家基金公司之一,也是拥有该类产品数量最多的基金公司之一,三季度末共有5只基金。但5只基金三季度末规模合计仅为25.57亿元,尤其是当年首募规模超200亿元的汇添富理财30天,三季度末规模只剩9.87亿元。今年清盘的汇添富理财28天,清盘之前规模仅为1.33亿元。

  短期理财基金首批产品诞生于汇添富,而首只清盘产品也来自汇添富,且正好是短期理财基金。

  现阶段,基金公司仍难以避免跟风发行产品,尤其是围绕某一阵行情、快发快上的产品,这些产品往往在发行之初锣鼓喧天,但随后很快鲜有人问津,规模减小。整体来看,多数基金公司都缺乏清晰和有条理的产品发展线。

  除了规模过小外,产品设计也是造成汇添富理财28天清盘的主因。《每日经济新闻》记者了解到,所有短期理财基金中,运作周期为28天的此前仅有汇添富理财28天一只,其周期的天数设计并不利于投资。今年就出现一个新现象,即部分短期理财基金选择通过修改运作周期进行自我“纠偏”。大成理财21天、鹏华理财21天和光大保德信添天盈季度理财均将投资周期修改为月度。月度运作周期利于投资者申赎,也利于基金公司投资配置,不过上述基金三季度规模并未出现明显好转。

  目前27家基金公司旗下拥有短期理财基金。进入2014年,基金公司短期理财基金的发行意愿开始明显降低。